Мнението на оптимиста
Анатолий ВАКУЛЕНКО, анализатор на FINAM Group:
– Не съм съгласен с Анатолий Леонидович, още когато беше министър на финансите, той се отличаваше с прекомерна предпазливост, когато даваше икономически оценки и прогнози. А по време на кризата от 2008 г. той упорито наричаше Русия „остров на стабилността“. Сега, очевидно, той се чувства по някакъв начин като опозиционен политик и съответно оценява критично действията на правителството - оттук и такава негативна прогноза.
Много по-оптимистични сме за ситуацията на петролния пазар. Ние вярваме, че е настъпило обръщане на тенденцията в световен мащаб. Все още може да има спад в цената, но ще е малък. Като цяло средно в края на годината петролът Брент, който е най-близо до нашия Urals, ще струва над 40 долара, дори по-близо до 50 долара за барел.
Основната причина за спада на цените на енергийния пазар е факторът свръхпроизводство, но в такива случаи спекулативният компонент винаги играе малка роля. Свръхпроизводството не е напуснало пазара фундаментално, но участниците на пазара бяха малко прекалено ревностни да играят на къси позиции, така че през последните дни спадът намаля. Барелът се покачи над 40 долара.
Аз също гледам на рублата с по-голям оптимизъм от Кудрин: мисля, че средно (в края на 2016 г. - бел. авт.) за долар ще дадат не повече от 65 рубли. Може би дори около 60. Факт е, че Централната банка практически не участва във валутната търговия и през последните години има много висока, почти линейна зависимост на курса на рублата от цените на петрола. Черното злато поскъпва, а курсът на рублата расте. Петролът пада, рублата също.
Нашият експерт смята, че ако някой от читателите на МК му предстои да пътува в чужбина или трябва да събере голяма сума в чуждестранна валута за някакви изчисления, той може спокойно да издиша - обменният курс на рублата е стабилен и може би дори ще бъде още по-нисък през бъдещето.
Прогнозата на песимиста
Никита МАСЛЕННИКОВ, ръководител на отдел „Финанси и икономика“ в Института за съвременно развитие:
– Няма надежда за сериозен обрат в цените на петрола. Дори ако страните от ОПЕК успеят да се договорят за нещо в Доха, където се събират на 17 април. В крайна сметка има и Иран, който на всяка цена иска да увеличи производството си и да си върне пазарния дял. Либийците възстановяват обемите на производство, въпреки че там има разпръснати племена, но все пак могат да постигнат общо съгласие по този въпрос, още повече че това е в полза на всички тях. Но основното е шистовият петрол. Още сега при цени малко над 40 долара за барел излизат на рентабилност, а при 45 долара веднага ще започнат да увеличават производството. Цялата сегашна криза на енергийния пазар е война за пазарен дял между шейхове и шистови компании - кой ще спечели.
Затова съм напълно съгласен с Алексей Кудрин, който дава много обективна прогноза – петролът ще е около 30 долара, а доларът ще е около 70 рубли.
Сега има известно възстановяване на цените: петролът се повиши и рублата нарасна, но се страхувам, че това няма да продължи дълго. Първо, компаниите вече плащат данъци, така че предават приходите в чуждестранна валута. Второ, рублата поддържа известен интерес от страна на чуждестранните инвеститори към руски ценни книжа. Трето, Централната банка току-що потвърди, че няма да намали лихвата. Но ще мине седмица, още малко и ще има отскок. Цените на петрола отново ще пълзят надолу, а рублата ще изостане след тях. Така че, ако имате нужда от валута, побързайте - следващата седмица може да нямате време да я купите „евтино“.
През 2016 г. руската икономика ще се свие. Това е мнението на половината (16 от 32) икономисти и анализатори, анкетирани от RBC. Други петима анкетирани прогнозират нулев растеж. Консенсусната прогноза е БВП да се свие с 0,2% през следващата година.
Главният икономист на Capital PF Евгений Надоршин смята, че поради високата инфлация, трудните условия за получаване на кредити, намаляването на реалните доходи и липсата на спестявания потребителското търсене ще намалее. Освен това в края на 2015 г. и през 2016 г. предприятията ще трябва да намалят персонала си, за да намалят разходите и да се адаптират към реалността.
Татяна Лисенко, икономист за Русия в Standard & Poor's, е съгласна, че за руския потребител „дъното" на кризата все още не е преминато. Перспективата за продължаващо ниско търсене лишава компаниите от стимули за развитие, принуждавайки ги да поддържат капиталовите си разходи на минимално необходимото ниво, добавя ръководителят на аналитичния отдел Владимир Евстифеев. Според консенсусната прогноза инфлацията ще бъде 8,1% в края на 2016 г. Основният риск за следващата година са цените на петрола.
Татяна Лисенко, икономист за Русия в Standard&Poor's:
Заради ниските цени на петрола рецесията в Русия ще продължи, смята Лиза Ермоленко, главен икономист за развиващите се пазари в Capital Economics. Според нея слабата рубла компенсира само част от загубите на бюджета от ниските цени на петрола, следователно, „ако няма намаляване на бюджетните разходи, дефицитът може да достигне 6% от БВП вместо планираните 3%“.
Песимистите прогнозират средната годишна цена на петрола под $40 за барел, оптимистите очакват $60. Консенсусната прогноза за средната годишна цена на петрола сорт Брент е 51,8 долара за барел. Управляващият директор на Arbat Capital Алексей Голубович смята, че доларът може да се покачи до 85 рубли при цена на петрола от $25 за барел.
И все пак имаше оптимисти. Така анализаторът на Alfa Capital Андрей Шенк смята, че средната годишна цена на петрола ще бъде $50-60 за барел, което ще доведе до ръст на БВП с 3%. Татяна Орлова, главен икономист за Русия в Royal Bank of Scotland, смята, че руската икономика може да расте поради факта, че ще има по-малко изтичане на капитал, тъй като компаниите ще трябва да изплащат по-малко външни дългове. Друга причина за ръста може да бъде отслабването на антируските санкции на Европейския съюз.
Глобални мозъчни тръстове заявиха, че покачването на цените на петрола от февруари 2016 г. е най-дългото от пет години. Това се отнася за увеличение на цените, което продължава 5 месеца с редки колебания в посока на по-ниски цени. Това не може да не се отрази положително на курса на рублата, тъй като страната ни все още „седи“ на петролната игла, въпреки че правителството прави отчаяни опити да слезе от нея. Въпросът какъв ще бъде обменният курс на долара през лятото на 2016 г. спрямо рублата е задаван повече от веднъж и дори много преди пролетта.
Много от нас планират пътувания в чужбина за лятото, за да се отпуснат, а бюджетът в такива случаи зависи до голяма степен от валутния курс. За съжаление, днес не можете да купите рубли в чуждестранни курорти - обменният курс е два пъти по-висок от този, установен в нашата родина. Интересно е да се отбележи, че големите аналитични агенции вече направиха редица корекции на предишни прогнози, които бяха твърде песимистични. Например, анализаторът на Nomura International PLC Дмитрий Петров, който е най-успешният сред 34 прогнозисти на Bloomberg, даде прогноза, според която през по-голямата част от 2016 г., включително лятото, обменният курс на долара към рублата ще бъде около 69 рубли, а Morgan Stanley прогнозира повишаване на курса на долара за лятото на 2016 г. до 83 рубли.
Какъв ще бъде курсът на долара през лятото на 2016 г.? Прогнозата на Греф
Герман Греф в последното си интервю за Интерфакс заяви, че рублата е подложена предимно на силен политически натиск, който отстъпва на натиска от ниските цени на петрола. Той даде да се разбере, че намаляването на напрежението в геополитическото положение на страната ще има положително въздействие върху динамиката на валутния курс и го нарече „удобен и справедлив за всички играчи на пазара“. 60 рубли за долар. Греф прогнозира рязко укрепване на рублата, което свързва преди всичко с постепенното затихване на конфликта в Украйна.Прогнозата на Кудрин за курса на долара през 2016 г
Бившият и същевременно най-ефективен министър на финансите на Руската федерация Алексей Кудрин в своите прогнози за обменния курс на рублата за лятото на 2016 г. беше по-сдържан от Герман Греф, като каза, че дори относително високата цена на петрола (около 52- 54 долара за барел) не може да служи като гарант за укрепване на рублата Причината според Кудрин е високият бюджетен дефицит на Русия за 2016 г. С други думи, в течение на една година страната ще харчи повече пари, отколкото печели. Прогнозата на Кудрин за курса на долара за лятото на 2016 г. - от 68 до 71 рубли за долар.Прогноза на Promsvyazbank за курса рубла/долар за 2016 г
Анализаторите от най-голямата руска частна банка (Promsvyazbank) за лятото пуснаха собствена прогноза за курса на рублата, според която руската валута ще се колебае в диапазона от 66,0–65,4 рубли за 1 щатски долар. Служителите на финансовия гигант отдават леката волатилност на липсата на очевидни предпоставки за рязка промяна на валутния курс, но отбелязват, че геополитическата ситуация оказва силно влияние върху рублата.„Мисля, че определен висок бюджетен дефицит е фактор за отслабването на рублата, дори ако цената на петрола е стабилна. Мисля, че около 70 (рубли за долар) при същите параметри на цената на петрола“, каза той, добавяйки, че според Според неговата прогноза цената на петрола тази година ще бъде 35-40 долара за барел.
Средният обменен курс на долара от началото на 2016 г. до 21 март е 75,48 рубли. От 4 януари до 21 януари рублата поевтиня спрямо долара със 17,8% - до 85,95 рубли, след което руската валута започна да укрепва и оттогава доларът поевтиня спрямо рублата с 20,7% - до 68,17 рубли. рубли.
Както съобщиха по-рано от Министерството на икономическото развитие на ТАСС, курсът на рублата се е доближил до равновесната стойност.
Прогноза за БВП
Ексминистърът смята още, че спадът на БВП на Русия през 2016 г. при цени на петрола от $35-40 за барел ще бъде 1,5-2%, а през следващата година ще има леко увеличение от около 1%. „Мисля, че цените на петрола са между 35 и 40 долара за барел (през 2016 г.). Мисля, че ще има 1,5% до 2% спад на БВП при тези цени“, каза той.
Запитан кога може да се очаква растеж, той каза "следващата година в рамките на 1%, 0 до 1%". В същото време Кудрин смята, че изтичането на капитал през 2016 г. ще бъде същото като през 2015 г. - около $50 млрд. По данни на Централната банка през миналата година износът на частни капитали от Руската федерация е възлизал на $56,9 млрд.
Текущата официална прогноза на Министерството на икономическото развитие за 2016 г. предполага ръст на БВП от 0,7% при цена на петрола от $50 за барел. През април тази година министерството планира да представи актуализирана макропрогноза. Ръководителят на Министерството на икономическото развитие Алексей Улюкаев отбеляза, че основната прогноза може да включва цена на петрола от 35 до 40 долара за барел. В същото време той очаква положителна динамика на БВП. През 2017 г. той очаква икономическият растеж да бъде 1,5-2,5%.
Бившият министър на финансите Алексей Кудрин каза, че увеличението на данъците през 2016 г. е почти неизбежно. Според него вероятността за такъв сценарий е 99,9%. Правителството ще бъде принудено да увеличи събираемостта на данъците, за да покрие бюджетния дефицит.
„Това е много вероятно въз основа на анализ на действията и изявленията на правителството, както и на ключови политици от „Единна Русия“. Ако не засягаме разходите за отбрана и социалните разходи, тогава вероятността за повишаване на данъците, били те малки или големи, е 99,9 процента“, каза Кудрин в кулоарите на икономическия форум в Давос.
Като алтернатива на повишаването на данъците самият Кудрин предложи намаляване на субсидиите за различни сектори на икономиката, с изключение на инфраструктурното строителство и селското стопанство. Според него много от сегашните субсидии са неефективни.
„С изключение на пътищата и селското стопанство смело бих намалил субсидиите“, предложи Кудрин.
Цените на петрола ще паднат до 16 долара за барел
Цените на петрола все още не са достигнали дъното. „Днес има редица фактори, които работят за намаляване на цените. Ще бъде по-ниско, отколкото виждаме днес. Може да достигне 18 или дори 16 (долара за барел), но не за дълго. Наистина това ще бъде най-ниската точка“, каза Кудрин, говорейки на бизнес закуската на VTB Capital в Давос.
„Има много обстоятелства, които помагат да оцелеем през този период - резервите, ниският дълг на Русия - около 15,5% от БВП, Русия има резерв на сигурност, можем да вземаме заеми и да увеличаваме дълга. Гъвкавият процент помогна за адаптирането на икономиката. Разбира се, има шок, но до година-две икономиката ще достигне положителни показатели“, казва Кудрин.
Дъното още не е достигнато
Дефицитът на руския бюджет при средна годишна цена на петрола от 30 долара за барел ще достигне 6% от БВП, каза Кудрин. Спадът на БВП през 2016 г. при средна годишна цена на петрола от $30 може да достигне 2%, а пикът на кризата все още предстои.
„Ако цената остане 30 долара за барел, тогава спадът на БВП може да достигне 2%“, каза Кудрин. „Върхът на кризата все още предстои“, добави той, подчертавайки, че очакваното изтичане на капитал от 40-50 млрд. долара тази година ще бъде сериозна тежест за икономиката.
Кудрин подчерта, че Банката на Русия не трябва да се намесва в подкрепа на рублата и да се отклонява от режима на свободно плаване на националната валута.
Бившият финансов министър каза още, че руските власти трябва да се откажат от надеждите, че цените на петрола ще се покачат отново и да вземат решение за дългосрочна стратегия за реформи в рамките на 2-3 месеца. Кудрин предложи да се вземе нивото от 35 или 40 долара за барел като ориентир и да се изчисли бюджетът въз основа на тази цена, като се изтеглят свръхпечалбите, ако се появят.
Според него цените на петрола може да се върнат до нива от 40-50 долара за барел, но това ще се случи в дългосрочен план.
„Задачата на правителството е да направи руската икономика устойчива при всякакви цени на петрола“, каза Кудрин.
Рублата ще продължи да укрепва
Рязкото обезценяване на рублата (днес курсът на долара на Московската борса надхвърли 85 рубли) е само временно явление - руската валута ще възвърне поне част от загубените си позиции, смята бившият ръководител на руското министерство на финансите Алексей Кудрин. е сигурен.
„Мисля, че това е временен спад, разбира се, рублата ще се върне на някои от позициите си, както беше през декември 2014 г.“, каза Кудрин в интервю за Business FM.
Бившият министър изрази увереност, че причината за резкия спад в стойността на националната валута не е умишлената политика на Централната банка, която уж обезценява рублата, за да помогне на правителството да компенсира загубите от намалените приходи от износа на петрол . По-рано тази седмица икономистите на Bank of America изчислиха, че ако цената на петрола падне до 25 долара за барел, за да бъде изпълнен руският бюджет за 2016 г. без дефицит, доларът трябва да струва 210 рубли. Ден преди това цената на барел руски петрол Urals вече падна под 26 долара.
„Всички тези прогнози показват, че бюджетът е балансиран при цена от 210 рубли. за долар или при 3% дефицит на 140, това наистина е аритметика, не е свързана с реалния живот, това са само изчисления - така ще се балансира бюджета. Но Централната банка не изхожда от това, Централната банка е длъжна да поддържа режим на плаващ валутен курс, което означава, че курсът ще следва обективните условия на пазара. В случая това се дължи на спада в цените на петрола засега. Мисля, че Централната банка ще следва своите принципи и няма да прави нищо специално в името на бюджета“, обясни Кудрин.
